増資における株価動向

企業が成長していくためには、設備投資等は欠かせません。

企業の資金調達には一般的に、借入金や社債での借入や金融市場から直接調達する転換社債や増資があります。

今回は、企業が増資を行う場合の株式市場に及ぼす影響を考えてみたいと思います。

増資を行うと株価はネガティブに反応することがあります。

例えば、公募増資により、発行済株式数が最大20％増加する場合を考えてみます。すると１株あたりの利益が希薄化してしまいます。

１株益が100円でPERが10倍だったとすると株価は（100円（EPS）×10倍（PER）＝1000円）１株益が20％希薄化されると株価は（80円（EPS）×10倍（PER）＝800円）と理論上は計算できます。

したがって、公募増資を行うと株価は下落圧力が強くなります。

ただ、増資を行うということは、獲得した資金を元手に事業拡大の可能性もあり、将来の成長を見据えているというポジティブな側面もあります。

増資の発表で株価は一時的に下げてもその後の業績見通しが強気だと比較的早く反発することも見受けられます。