株式投資の指標②　【PBR・BPS】

今回はPBRとBPSとの関係を記載したいと思います。

PBRは株価純資産倍率です。

具体的には株価を1株あたりの純資産（BPS）で割ったものです。

PER同様に株価の割安・割高度の判定のほか、私自身は株価の安全度を図る指標の一つであると思っています。

例えば、株価が1,000円、企業の純資産が1,000万円、発行済み株式数が2万株の場合、BPS（1株純資産）は、500円となります。（1000万÷2万）

PBRは、2倍（1000円÷500円）となります。

これが何を意味するかを前回同様に考えていきます。

この会社は、１株あたりの純資産（BPS）が500円でこの会社の純資産の何倍まで買われて現在の株価になっているかということです。この会社はPBRが2倍なので純資産の2倍まで買われているということになります。これは、株価1000円で解散した場合、50％のリターンがあるというイメージです。

したがって、PBRが1倍の会社であれば100％、0.5倍であれば200%のリターンがあるというイメージです。

PBRは１倍割れの場合、理論的には解散した方が合理的と考えられるため、割安ですが市場からは期待されていないと考えられます。逆に言えば解散した時には、株価を上回るリターンがあると考えることもできます。（万年１倍割れの株もあり、このあたりの判断はかなり難しいです。）

前回のPER（株価収益率）は企業の収益性に着目した指標に対し、PBRは企業の純資産に着目した指標となります。